Əsas fərq - Borc dəyəri vs kapital dəyəri

Kapital dəyəri və borc dəyəri maya dəyərinin iki əsas komponentidir (İnvestisiya etmək imkanı dəyəri). Şirkətlər kapital və ya borc şəklində əldə edə bilərlər, burada əksəriyyət hər ikisinin birləşməsinə can atır. Əgər iş tamamilə kapital tərəfindən maliyyələşdirilirsə, kapitalın dəyəri səhmdarların yatırımı üçün təmin edilməli olan gəlir dərəcəsidir. Bu kapitalın dəyəri kimi tanınır. Borcla maliyyələşdirilən kapitalın bir hissəsi olduğu üçün borcun dəyəri borc sahiblərinə verilməlidir. Beləliklə, kapitalın dəyəri ilə borcun dəyəri arasındakı əsas fərq ondan ibarətdir ki, səhmdarlar üçün kapitalın dəyəri, borc dəyəri isə borc sahibləri üçün təmin edilir.

MÜNDƏRİCAT 1. Baxış və əsas fərq 2. Kapital dəyəri nədir 3. Borcun dəyəri nədir 4. Yan müqayisə ilə - kapitalın dəyəri və borcun dəyəri 5. Xülasə

Kapital dəyəri nədir

Kapital dəyəri səhmdarların tələb olunan gəlir dərəcəsidir. Kapital dəyəri müxtəlif modellərdən istifadə etməklə hesablana bilər; Ən çox istifadə edilənlərdən biri də Kapital Aktivləri Qiymətləndirmə Modelidir (CAPM). Bu model sistemli risk və aktivlərin, xüsusən də səhmlərin gözlənilən gəliri arasındakı əlaqəni araşdırır. Kapital dəyəri CAPM istifadə edərək aşağıdakı kimi hesablana bilər.

ra = rf + βa (rm - rf)

Risksiz dərəcəsi = (rf)

Risksiz faiz dərəcəsi sıfır riski olan bir investisiya qoyuluşunun nəzəri dərəcəsidir. Ancaq praktiki olaraq risk olmadığı bir yerdə belə bir investisiya yoxdur. Hökumət Xəzinədarlıq veksel dərəcəsi ümumiyyətlə defolt ehtimalı az olduğuna görə risksiz dərəcəyə yaxınlaşma kimi istifadə olunur.

Təhlükəsizlik Beta = ()a)

Bu, bir şirkətin səhm qiymətinin bütövlükdə bazara nə qədər reaksiya verdiyini ölçür. Məsələn, birinin beta, şirkətin bazara uyğun hərəkət etdiyini göstərir. Beta birdən çox olarsa, pay bazarın hərəkətlərini şişirtir; birdən az payın daha sabit olması deməkdir.

Səhm bazarı riski mükafatı = (rm - rf)

Bu, investorların risksiz dərəcədən yuxarı investisiya qoyuluşu üçün kompensasiya olacağını gözlədikləri dönüşdür. Beləliklə, bu bazarın qaytarılması və risk pulsuz dərəcəsi arasındakı fərqdir.

Məsələn ABC Ltd 1.5 milyon dollar toplamaq istəyir və bu məbləği tamamilə kapitaldan qaldırmaq qərarına gəlir. Risksiz dərəcəsi = 4%, β = 1,1 və Bazar dərəcəsi 6% -dir.

Kapital dəyəri = 4% + 1.1 * 6% = 10.6%

Nizamnamə kapitalına faiz ödəməyə ehtiyac yoxdur; beləliklə, vəsait heç bir əlavə xərc çəkmədən uğurla istifadə edilə bilər. Lakin, səhmdarlar ümumiyyətlə daha yüksək gəlir dərəcəsi gözləyirlər; buna görə kapitalın dəyəri borc dəyərindən yüksəkdir.

Borcun dəyəri nədir

Borcun dəyəri sadəcə bir şirkətin borclarını ödədiyi faizdir. Borcun dəyəri vergi tutulur; beləliklə, bu, ümumiyyətlə vergi dərəcəsi sonrası kimi ifadə olunur. Borcun dəyəri aşağıdakı kimi hesablanır.

Borcun dəyəri = r (D) * (1 - t)

Vergi əvvəli dərəcəsi = r (D)

Bu borcun verildiyi orijinal nisbətdir; beləliklə, bu borcun vergi əvvəli dəyəri.

Vergi tənzimlənməsi = (1 - t)

Vergi sonrası dərəcəyə gəlmək üçün vergi ödəməsi 1-ə endirilməlidir.

Misal üçün, XYZ Ltd. 5% dərəcəsi ilə 50.000 ABŞ dolları həcmində istiqraz buraxır. Şirkət vergi dərəcəsi 30%

Borcun dəyəri = 5% (1 - 30%) = 3.5%

Vergi əmanətləri borc üzrə edilə bilər, kapital vergi ödəməlidir. Borc üzrə ödəniləcək faiz dərəcələri, ümumiyyətlə, səhmdarların gözlədiyi gəlirlərlə müqayisədə daha aşağıdır.

Kapitalın orta çəkili qiyməti (WACC)

WACC həm kapitalın, həm də borc komponentlərinin çəkisini nəzərə alaraq kapitalın orta dəyərini hesablayır. Bu, səhmdar dəyərini yaratmaq üçün əldə edilməli olan minimum nisbətdir. Əksər şirkətlər həm maliyyə strukturlarında həm kapital, həm də borcdan ibarət olduğundan, kapital sahibləri üçün yaranacaq mənfəət nisbətini müəyyənləşdirmək üçün hər ikisini nəzərə almalıdırlar.

Borc və kapitalın tərkibi bir şirkət üçün də çox vacibdir və hər zaman məqbul səviyyədə olmalıdır. Bir şirkətin nə qədər borc və nə qədər kapitala sahib olması üçün ideal bir nisbətin dəqiqləşdirilməsi yoxdur. Bəzi sənayelərdə, xüsusən kapital tələb edən sahələrdə borcun daha yüksək nisbəti normal sayılır. Kapitaldakı borc və kapitalın qarışığını tapmaq üçün aşağıdakı iki əmsal hesablana bilər.

Borc nisbəti = Cəmi borc / Cəmi aktivlər * 100

Kapital nisbəti ilə borc = Cəmi borc / Ümumi kapital * 100

Kapital dəyəri ilə borc dəyəri arasında fərq nədir?

Xülasə - Borc dəyəri və kapital dəyəri

Kapital dəyəri və borcun dəyəri arasındakı prinsipial fərq, qaytarılmaların kimə verilməli olduğu ilə əlaqələndirilə bilər. Əgər bu səhmdarlara aiddirsə, kapitalın dəyəri nəzərə alınmalı və borc sahiblərinə aiddirsə, borcun dəyəri hesablanmalıdır. Borc üzrə vergi yığımları mövcud olsa da, kapital strukturundakı borcun yüksək hissəsi sağlam bir əlamət kimi qəbul edilmir.

Arayış: 1. "Kapital dəyəri - Korporativ Maliyyə üçün Tam Bələdçi." İnvestopedia. Np, 03 İyun 2014. Veb. 20 Fevral 2017. 2. "Borc dəyəri". İnvestopedia. Np, 30 dekabr 2015. Veb. 20 Fevral 2017. 3. "Kapitalın orta çəkili qiyməti." Kapitalın çəkili orta dəyəri (WACC) | Formula | Nümunə. Np, n Web. 20 Fevral 2017. 4. "Borc qarşı və kapital - üstünlükləri və mənfi cəhətləri." Tapıntı. Np, n Web. 20 Fevral 2017.

Image nəzakət: 1. "Yunanıstan gmnt istiqrazları" Verbal.noun tərəfindən İngilis Vikipediyasında (CC BY 3.0) Commons Wikimedia vasitəsi ilə